全球經濟風暴在惡化

刊登于2008年10月13日《东方日报》:

在去年10月9日，美國股市達到歷史上最高的道瓊斯工業平均指數，14,164點。一年後，指數已經減少了34.6%或損失了4，906點，剩下9,258點。最後一次看到美國股市那麼低的指數也差不多是5年前的事了。換句話說，4年的牛市，在短短的一年內就完全消失了。起得快，跌得更快。

問題是，如果只是股價跌了35%，這也不是什麼大不了的事。但是，這次的風暴牽涉到美國金融領域，也是世界最大最有勢力的市場崩潰引起的。就算我們把現在的情況形容成「金融世界末日」，也許不算太誇張。

全球最大間的保險公司美國國際集團(AIG)從最高的市價(market capitalisation)，1千788億美元跌至目前最低546億，失去了97%的市價。為了要挽救AIG，美聯儲上個月提供了一項巨額850億美元的貸款給該公司。但是在短短的一個月內，美聯儲又得把這信用額度再增372億美元。

因應這次金融危機，美國國會在上個星期也批准了一個7千億美元的紓困方案。

然而到目前為此，所看到的危機只是來自房屋抵押貸款的風暴。由於美國流動資金太多，導致許多金融公司使用過度寬鬆的貸款條件來借錢予消費者買房子。分析員估計次級抵押信貸佔了房屋抵押貸款的三分之一，也引起了不可持續的過高房價的狀況。

房價泡沫破滅後，不只次級抵押信貸受影響，就連普通貸款也受害了。這是因為消費者已經沒有能力償還他們的分期貸款。

除此之外，加劇危機的情況是美國金融公司在這5到6年以來把這些貸款，包括次級抵押信貸包裝成債務抵押債券，使用「槓桿」的方式再另賣給全球金融與投資公司。美國房價大跌，也導致許多巨大藍籌股金融公司如貝爾斯登及雷曼兄弟，也是美國第四大的投資銀行倒閉了。

問題是，除了房屋抵押貸款受害，還有其他危機嗎？其他危機是存在的，而且可能還更巨大。美國統計指出，現在信用卡債務被勾銷的數量已經超越兩年前的情況33%。數據也指差不多35%的信用卡持有人，已開始出現拖欠的狀況。美國信用卡的債務高達1萬億。同時，其他消費者債務如汽車貸款也估計有1萬5千億美元。

如果金融危機引起經濟不景氣，消費者無法償還消費信貸，那麼好戲真的還是在後頭。2009年的土牛也許會給熊哥烤成牛排，吃得痛快淋漓！